Майнеры уходят в ИИ на фоне падения доходов от биткоина

Отрасль балансирует между добычей криптовалюты и строительством вычислительной инфраструктуры

Мировая индустрия добычи Bitcoin переживает резкий разворот: на фоне снижения доходности компании все активнее переключаются на обслуживание технологий искусственного интеллекта и сложных вычислений, частично финансируя этот переход за счет продажи накопленной криптовалюты.

По данным отчета CoinShares, конец 2025 года стал одним из самых тяжелых периодов для отрасли за последние годы. Стоимость биткоина за несколько месяцев снизилась с примерно $124,5 тыс. до $86 тыс., тогда как конкуренция между майнерами оставалась высокой. В результате затраты на добычу одной монеты почти сравнялись с ее рыночной ценой — около $80 тыс., что фактически лишило бизнес прибыли.

Доходность майнинга также заметно сократилась: показатель выручки от используемого оборудования снизился до минимальных значений. Это привело к тому, что часть компаний начала сокращать мощности и временно отключать оборудование. Руководитель аналитического направления CoinShares Джеймс Баттерфил назвал текущую ситуацию одной из самых сложных для отрасли за последние годы.

В этих условиях компании ищут новые источники дохода. Основное направление — предоставление вычислительных мощностей для задач искусственного интеллекта. По оценкам CoinShares, уже заключены контракты более чем на $70 млрд, и некоторые участники рынка рассчитывают, что к концу 2026 года до 70% их выручки будет приходиться именно на этот сегмент.

Переход частично финансируется за счет продажи накопленных биткоинов: крупные публичные компании уже реализовали более 15 тыс. биткоинов. Это помогает получить деньги для инвестиций, но одновременно увеличивает предложение на рынке и сдерживает рост цены криптовалюты.

Интерес к ИИ объясняется тем, что у майнеров уже есть подходящая база — мощные энергосистемы, охлаждение и площадки, где можно размещать оборудование. Однако полностью перейти на новые задачи непросто: существующие устройства не подходят для работы с ИИ, поэтому их приходится заменять и перестраивать всю инфраструктуру.

При этом отрасль развивается неравномерно. Одни компании практически полностью переходят на новый бизнес, другие продолжают делать ставку на добычу криптовалюты, а третьи совмещают оба направления. В результате рынок постепенно делится на традиционных игроков и новые гибридные компании.

Несмотря на снижение доходов, сама сеть биткоина остается стабильной и продолжает расти. Основные мощности по-прежнему сосредоточены в США, Китае и России, хотя новые страны с дешевой электроэнергией постепенно наращивают свою долю.

Дальнейшее развитие отрасли во многом будет зависеть от цены биткоина. Если она восстановится до более высоких уровней, майнинг снова станет прибыльнее. В противном случае переход компаний в сферу искусственного интеллекта может ускориться и стать основным сценарием для всего рынка.